1938年初春，日军铁骑践踏中国土地。热血青年夏光奇（小夏）追寻杀害一家人的凶手多日，终于找到吴信义，但吴信义在最后关头，说出了杀害其家人的另有其人，是一个叫桥下彻的日本人，目前在上海，小夏前往上海。在火车站，小夏巧遇军统特工伊敏等人在刺杀调往上海任职的井川少将，小夏也见到了桥下彻，不同刺杀对象，交杂在火车站。小夏和伊敏都未能得手。伊敏在小夏的帮助下，得以逃脱。小夏在上海四处寻找桥下彻，却被桥下彻发现，并被其下属打成重伤，一时脑袋重创被丢弃，暂时失去了记忆流落街头。上海商界涂怀志因为和唐公馆地皮拍卖的纠纷，手下李大嘴擅自买通日本人绑架了唐公馆大少爷唐汉青。唐家人四处着急寻找唐公子下落，但均无消息。李大嘴为了掩人耳目，担心东窗事发，买通并指使日本浪人撕票。就在被撕票的一瞬间，恰巧在旁边角落的小夏出手相救。

巡捕房张昆探长及时赶到江边，唐汉青被救得以安全回家，但小夏却又受了重伤，被送往医院。小夏开始和唐家联系上。信奉佛教的唐爷为了息事宁人，虽没有证据表明是涂怀志等人所为，但还是把百乐门的股份主动赠送给了涂怀志，希望以此求得家人今后的平安。为了感谢小夏的救子恩情，虽然小夏神志不清，但唐爷还是主动把小夏收留在了唐家，并悉心照料着。唐家小女儿唐汉彩（彩儿）和一群同学组成了抗日宣传小组，四处号召抗日。而小夏则在唐家安心养病。不料，在城隍庙贴标语的时候，被两个巡逻的日本兵阻截在一处民房，伺机强奸，千钧一发之际，小夏看到眼前的日本兵，三下五除二就杀死了日本兵，解救出了彩儿。因为日本兵被杀在巡捕房管辖地点，张昆受到日本人的责备。小夏带着彩儿在逃走的路上，小夏被赶来的张昆的车撞上受伤小夏头脑轻微脑震荡，不记得了自己杀死日本兵的事情，但彩儿知道是小夏所为，希望他加入自己的学生组织，一起抗日。

和彩儿青梅竹马的租界巡捕房探长张昆得知彩儿在进行危险的抗日活动，希望劝说她出国留学保得平安，但是彩儿坚决反对。六叔一方面在照顾唐家码头生意，另一方面在借助码头帮助共产党运送药品。井川为了重振上海经济，物色担任中日联合商会会长的职务，在丁处长的指引下，看上了做正经生意的唐祖光。在余炎宝的带领下，井川带着日本商人京野、京野夫人及日本军官桥下彻来到唐家参观红木家具。虽唐爷一百个不情愿，但还是带着井川参观了红木工坊。井川无意中见到了唐汉青正在制作的九龙柜，异常喜欢。屋外，小夏看到了心心念念的仇人桥下彻受到刺激，彻底的回想起了以前家里发生的事情，充满愤怒。夜晚，小夏离开了唐家去追踪桥下彻。小夏离家出走后，唐家人焦急万分四处寻找，但还是没有小夏的下落。

小夏在宪兵司令部外四处寻觅机会想找到桥下彻的下落，但还是没有发现。无意中刺杀了两名日本少尉。日本少尉的死亡再次惹怒了井川，下令围剿神秘杀手。小夏再次追踪桥下彻的时候，不小心被发现，被抓入日军监狱。千钧一发之际，小夏装疯卖傻，井川大佐借机把小夏送回唐家，以此借机让唐爷出任商会会长。小夏回到家把自己恢复记忆的事情一五一十的告诉了彩儿。彩儿借机拉拢小夏加入自己的抗日队伍。为控制上海经济，井川大佐派丁处长前来找涂怀志商量贩卖烟土的事情，涂怀志提出要求并得到了井川的应允。另一方面，李大嘴收到消息，得知六叔在运送神秘的东西，蒙面去打劫，不料张昆赶来解救了六叔，李大嘴落荒而逃。商人顾新投靠日本人出任上海联合商会的会长，企图控制上海经济。

小夏回到唐家心情不佳，彩儿带着小夏四处看看，在百乐门遇到了日本人在教训商人陈安众，不巧的是一个绑架唐汉青的日本兵认出了小夏，追赶着小夏，在巷子里，小夏出手杀掉了三人。唐爷为了报恩，同时可以让小夏名正言顺的留在唐家，欲把小夏收为关门弟子。余炎宝无意中透露出顾新出任中日联合商会会长的消息给张昆，张昆受命军统梅城先刺杀顾新，张昆受命刺杀顾新，同时利用巡捕房职务之便，在教堂，顾新采用了替身，但还是被张昆成功刺杀。虽遭到了女婿余炎宝等人的反对，唐爷还是义无反顾地收了小夏为徒。伊敏也再次受命梅城先刺杀井川。顾新被杀，惹怒了井川等日本人，下令搜罗监控上海滩各帮派信息。小夏被唐爷收为徒后，安心地在唐汉青的教导下学习红木雕刻。

军统卧底在申报社的记者伊敏再次受命刺杀井川。彩儿带着小夏在街上闲逛，看到了日本人欺负街头卖艺之人，彩儿看不过去，出手相救，正当事情闹大的时候，张昆前来解了围，最后放走了日本人，彩儿不理解闹脾气，晚上拖着小夏乔装打扮去教训日本浪人，惊险逃脱。军统梅城先同时受命伊敏和张昆执行刺杀井川任务，两人分别行动，唐爷带着小夏彩儿去拜访商人，不料遇上军统等人刺杀井川。行动未能取得成功。军统因为行动不力，及共产党从上海运送了大批药品前往根据地受到重庆方面责罚，接到命令刺杀前来上海的日本军官岗村正一，彩儿等爱国人士也希望除掉此人。

彩儿集合同学计划去刺杀岗村，被小夏得知了岗村住在了国际饭店。地下党联络员朱正明来找到六叔，希望找到一个中间人来负责朱正明和六叔之间的联络。彩儿不愿意听唐爷的安排和张昆结婚，一门心思配置炸药想去除掉大汉奸岗村，小夏一方面为了保护彩儿，另一方面为了报仇，杀掉保护岗村的桥下彻，两人决定一同前往。军统方面策划了严密的两套方案刺杀安明清，伊敏前往国际饭店，并安排狙击手在外围剿。一个目标是岗村，另一波目标是安明清，两拨带着不同目的的人员相遇在国际饭店。两拨人员意外的互相干扰，安明清侥幸逃脱。而小夏成功除掉了岗村，也杀掉桥下彻为家人报仇，但最后桥下彻却告知凶手另有其人。

千钧一发之际，小夏在张昆的掩护下，顺利逃生，但也受了重伤。自此，张昆和小夏得知了双方的身份。井川把安明清当做尸体运出了国际饭店，前往日军医院救治。小夏得知了张昆军统的身份，也把安明清未死的消息告诉了张昆。梅城先等人决定再次要刺杀安明清，梅城先得知岗村被神秘刀客刺杀，极力希望此人加入军统。另一方面，涂怀志等人贩卖大量的烟土，造成了很大的危害，唐爷和六叔商量对策。彩儿为了去医院“偷”药给重伤的小夏救治，把自己弄伤了。

张昆万万没想到刺客竟然是夏光奇，因为着急回去复命，也没有多问，临走夏光奇还告诉张昆，安明清还没有死，夏光奇强打精神来到熊师傅的铁匠铺处理伤口。张昆立刻把这个消息告诉梅城先，而且他觉得井川的行为很异常，他竟然打死了岗村客房的服务生，一定是想隐瞒什么，张昆和梅城先都猜不到安明清会藏在哪里，张昆想利用丁志安打探消息，梅城先让他设法打探刺客的消息，再设法吸收到军统的队伍里来。井川来医院看望安明清，他还在昏迷，没有脱离危险期，井川命人对他二十四小时严加看护。唐汉彩回到家，看夏光奇没有回来，她赶忙跑出去寻找，夏光奇简单处理了一下伤口，从熊师傅那里取回自己的雕刀，就直接回到了唐公馆，唐祖光看他脸色苍白，忍不住替他担心。

夏光奇对唐汉彩感激万分，她兴高采烈地拿出报纸给夏光奇看，并把他当大英雄一样崇拜。夏光奇问张昆是不是她的未婚夫，唐汉彩一心只想杀日本人，根本无心谈论儿女私情，而且她一直把张昆当哥哥。侦缉处的人到报社闹事，逼他们交出写文章的记者，还把报社砸得一片狼藉，主编警告他们，报社的股东之一是德意志银行，侦缉队的人灰溜溜地走了，伊敏向主编赔礼道歉，没想到主编让她再写一篇文章曝光日本人砸报馆的无耻行径。张昆特意来看望夏光奇，并追问他是什么身份，夏光奇让他先说明自己的身份，张昆承认是军统的人，在巡捕房就是为了掩盖身份，夏光奇明确表示自己不属于任何组织，来上海就是为了给家人报仇，两个人一见如故，张昆想请夏光奇帮忙去办一件事。

彩儿因在街上出手相救，唐爷担心彩儿的安全，责备了彩儿。小夏担心彩儿的安全，主动去找到彩儿愿意和她一起去炸掉存放烟土的仓库，夜晚，两人合作，成功砸掉烟土仓库，小夏因为彩儿的爱国热血举动，逐渐开始有所改变。涂怀志因为鸦片被毁找到井川大佐，井川对鸦片被毁不追究，但要求涂怀志和日本紧密合作，涂怀志以此借机借刀打压唐祖光，井川指使日本浪人来到唐家找麻烦，幸好张昆前来才得以解围。因为川岛一郎欺负了唐爷，小夏和彩儿前去教训并杀了他。井川再次下令追杀神秘刀客。而小夏杀掉的川岛一郎正好知道杀害小夏家人的线索，至此，线索又断了。

“神秘刀客”因为刺杀了十恶不赦的川岛一郎，扬名上海滩。新四军浙沪游击队政委马向东来到上海，准备部署袭击日本军车，阻止日军用军车运送鸦片。朱正明找到了六叔，委托他外送八名新四军离开上海，同时让他找一个联络人负责两人之间的联络。新明饭店举行报业招待会，而在招待会外面，朱正明以记者的掩护，新四军成功炸毁了日本军车，成功阻止日军用军车运送鸦片。租界内巡捕房迫于压力终于严令鸦片交易。同时，军统梅城先给张昆安排了一名搭档，伊敏和张昆终于互相知道了双方的真实身份。同时得到命令，刺杀山田介二。张昆借口带小夏前往南京寻找杀害家人的线索，其实是带他去帮忙刺杀山田介二，欺骗其可以找到自己仇人的线索。三人在火车上行动，但山田介二并未乘坐火车，行动失败。

井川因为重心在重镇上海的经济，特把抓捕上海的反日分子和军统等的工作交给了山田介二，山田抓捕了大量的反日分子，并进行严刑拷打。一时引起了上海滩人心惶惶。上海军统一名行动组副组长何明见被抓，经不过刑讯逼供，招出了大量军统人员，军统上海招到了毁灭性打击。张昆和伊敏得到命令必须除掉此人，挽回上海军统的组织。伊敏和张昆根据军统的暗号，在岩五巷找到了线索。因为伊敏常来唐家找小夏，都误会了两人的关系，大嫂水月极力撮合。

张昆和伊敏联合其它军统在演武巷设局对何明见进行围剿，张昆极力邀请小夏帮忙，但是小夏以不杀中国人为由拒绝了。夜晚，张昆和小夏行动，中了山田介二的圈套，围剿何明见并未成功。同时，幸亏小夏及时出手相救，几人才得以脱身。山田介二下令通过何明见引诱出军统和神秘刀客。井川又开始重启日中联合商会，涂怀志和日本人联合起来控制上海的经济。正义的商人来找到唐爷，希望其能出头帮忙。其女婿涂怀志极力反对，欲被唐爷赶出唐家。

余炎宝因为被告知有机会升任市政府秘书处处长，没有辞去政府工作，两人搬离了唐家。张昆找到了小夏，再次请求小夏帮忙除掉何明见，同时希望能让小夏逐渐的向军统靠近，但小夏再次以不杀中国人为由拒绝。重庆方面因为怀疑张昆等上海军统的能力，也派出了一个杀手杜静云前来对叛逃军统的何明见进行刺杀。山田介二设局，欲在墓地对军统和神秘杀手再次进行围剿。彩儿因为伊敏多次找小夏吃醋，同时小夏经不住伊敏的请求，同意这一次去帮忙除掉这个大汉奸，但前提是不会和军统有任何瓜葛，只有张昆、伊敏两人合作。

在墓地，杜静云、丁处长和张昆等人都埋伏在四周。经过激烈的战斗，最终，张昆、伊敏在小夏的帮助下，在墓地成功的刺杀了军统特务何明见。井川这次因为又失去一枚诱饵，勃然大怒，抓了一批抗日学生报复抗日行为，计划枪毙学生以显示日本人的军威。张昆对彩儿因为逐渐喜欢上彩儿，两人心生芥蒂。但张昆还是欲去领事馆拿取一份黑龙会的档案，帮助小夏查找自己的仇人讯息。

彩儿因为得知同学贝贝的表哥王仁祥被抓即将被枪决，彩儿独自拿着枪前往法场解救，一场激战在所难免，彩儿受到包围。小夏从张昆处得知了彩儿独自前往法场，小夏和张昆及时赶来解救，彩儿才得以安全。对此，张昆责备了小夏，给了彩儿一把危险的手枪，也没能照看好彩儿。同时，贝贝的表哥王仁祥因为受不了折磨，最终叛变，王仁祥被放出，回到了学生当中，查找共产党等的信息，以便一网打尽。日本特高科在上海滩肆意的杀人，模仿神秘刀客的手法以此嫁祸，在报纸上大肆宣传，让上海对神秘刀客产生反感，把神秘刀客名声搞臭，无立身之地。同时，通过大家的力量找出神秘刀客。小夏前往状元楼去碰巧遇到了山田“以假乱真”的刺杀行动。

王仁祥被作为汉奸回到了学生队伍中，一心思挖出学生组织的上级。余炎宝带着兰儿回到唐家，要唐汉青打造的博古架送给井川大佐，以换求政府秘书处的处长职位，惹怒了唐爷。小夏为了找出假冒神秘刀客的人，夜晚，带着彩儿和张昆一起去寻找线索，根据记者聚集的地方的这一条线索，发现了山田下一处行动地方——状元楼附近，小夏及时阻止了山田的行动，逐渐发现了日本人的阴谋和目的。山田介一不甘心，再次对巡捕房约翰逊总探长进行刺杀，但是被伊敏破坏，未能得逞。伊敏以此确认了假扮神秘刀客的乃日本人山田介二指使人所为。

夏光奇和唐汉彩来到茶馆，看到伊敏也在，夏光奇猜测假冒的刀客暗杀的地点，就悄悄来到那里埋伏，刀客刚想动手，夏光奇及时出手打落他手里的刀，刀客慌忙逃窜，上了一辆汽车逃走了，夏光奇看到张昆，就把日本人冒充刀客的事告诉他，就带唐汉彩回家了。山田料定是记者暴露了飓风小队的行踪，而且还是神秘刀客制止了他们的行动。张昆向伊敏发牢骚，如果夏光奇事先通知他，那个假冒的刀客早就落网了，伊敏替夏光奇解释，觉得张昆对他有成见，而且是因为唐汉彩的原因，张昆却矢口否认。夏光奇来找张昆，伊敏直截了当提出让他们俩先解决唐汉彩的问题，否则无法心平气和地合作，夏光奇认为唐汉彩是以伊敏为榜样的，如果想保护唐汉彩的安全，就必须让她变得强大，伊敏也同意夏光奇的想法。

山田派飓风小队全部出动，把参加酒宴的官员全部杀掉，让丁志安带队在外围接应，山田准备坐镇巡捕房，不让张昆出动一兵一卒。夏光奇，伊敏和张昆一起商议破坏山田的行动，张昆决定利用记者报道他们假扮刀客的事实，伊敏想集装生日，把记者们都请到状元楼，夏光奇负责对付那些冒充的刀客，张昆要留在巡捕房待命。王仁祥怂恿同学们去闸北租界散发传单，可是经费不够，唐汉彩去找唐祖光要钱，水月替她担心，唐祖光全力支持她。